半导体行业景气上行，闻泰科技、北方华创等公司保持高成长。
截至4月30日，申万半导体行业162家上市公司全部发布了2024年业绩报告。据Wind统计，半导体行业整体业绩和营收实现双位数增长，增幅分别为12.85%和21.1%。在营收规模方面，闻泰科技、中芯国际分列行业前两位，营收增幅均在20%以上。
值得一提的是，半导体行业的研发费用大幅提升，增幅达17.14%。这意味着，在半导体行业积极向好的情况下，相关上市公司以加大创新研发力度的形式捕捉市场新机遇。
半导体行业稳增长
闻泰科技、北方华创营收和业绩居前
据Wind统计，2024年，162家半导体上市公司实现营业收入6022.25亿元，对比2023年4972.81亿元增长21.1%；实现归母净利润353.41亿元，对比2023年的313.18亿元增长12.85%。行业整体保持了双位数增长的良好态势。
在具体公司方面，闻泰科技以营业收入735.98亿元位居全行业之首，北方华创则以56.21亿元归母净利润位居业绩之首(见表1)。
表1：半导体行业营收和业绩居前公司
数据来源：Wind
闻泰科技在2024年年报中披露，报告期内，公司实现营业收入735.98亿元，较上年同期增长20.23%。公司指出，“公司半导体业务2024年向好态势持续巩固，营收逐季增长。下半年整体毛利率水平较上半年实现较大幅度提升，保持稳健的盈利能力。”
闻泰科技2024年归母净利润为-28.33亿元，同比减少-339.83%，且为2016年以来首次亏损。闻泰科技的此次亏损主要是因为外部因素所致。公司在财报中披露：“公司被列入实体清单，以及公司供应商和客户对实体清单扩大化解读和执行，对上市公司产品集成业务造成了全面的不利影响，合并报表范围内的2024年末产品集成业务的资产发生减值迹象，公司根据企业会计准则对相关资产进行了减值测试，并计提减值准备，使得归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、每股收益等较上年同期大幅下降。”
半导体行业景气上行，闻泰科技、北方华创等公司保持高成长。
截至4月30日，申万半导体行业162家上市公司全部发布了2024年业绩报告。据Wind统计，半导体行业整体业绩和营收实现双位数增长，增幅分别为12.85%和21.1%。在营收规模方面，闻泰科技、中芯国际分列行业前两位，营收增幅均在20%以上。
值得一提的是，半导体行业的研发费用大幅提升，增幅达17.14%。这意味着，在半导体行业积极向好的情况下，相关上市公司以加大创新研发力度的形式捕捉市场新机遇。
半导体行业稳增长
闻泰科技、北方华创营收和业绩居前
据Wind统计，2024年，162家半导体上市公司实现营业收入6022.25亿元，对比2023年4972.81亿元增长21.1%；实现归母净利润353.41亿元，对比2023年的313.18亿元增长12.85%。行业整体保持了双位数增长的良好态势。
在具体公司方面，闻泰科技以营业收入735.98亿元位居全行业之首，北方华创则以56.21亿元归母净利润位居业绩之首(见表1)。
表1：半导体行业营收和业绩居前公司
数据来源：Wind
闻泰科技在2024年年报中披露，报告期内，公司实现营业收入735.98亿元，较上年同期增长20.23%。公司指出，“公司半导体业务2024年向好态势持续巩固，营收逐季增长。下半年整体毛利率水平较上半年实现较大幅度提升，保持稳健的盈利能力。”
闻泰科技2024年归母净利润为-28.33亿元，同比减少-339.83%，且为2016年以来首次亏损。闻泰科技的此次亏损主要是因为外部因素所致。公司在财报中披露：“公司被列入实体清单，以及公司供应商和客户对实体清单扩大化解读和执行，对上市公司产品集成业务造成了全面的不利影响，合并报表范围内的2024年末产品集成业务的资产发生减值迹象，公司根据企业会计准则对相关资产进行了减值测试，并计提减值准备，使得归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、每股收益等较上年同期大幅下降。”
2024年12月2日，闻泰科技及其部分子公司被美国列入“实体清单”，这导致公司产品集成业务的采购及销售逐步受到限制。2024年，闻泰科技资产减值30.77亿元，其中固定资产减值18.08亿元。若剔除资产减值影响，闻泰科技2024年归母净利润为1.6亿元。
相比闻泰科技，营收主要来自国内市场，其他地区营收占比仅为2.29%的北方华创则不存在较大的资产减值情况。据公司财报，2024年，公司实现营业收入298.38亿元，同比增长35.14%；实现归母净利润56.21亿元，同比增长44.17%。
对于营收的快速增长，北方华创表示，“公司集成电路装备领域多款新产品取得突破，工艺覆盖度及市场占有率显著增长，产品销量同比大幅度增加。”对于业绩的增长，公司表示，“公司业务规模持续扩大，在收入增长的同时，持续推动降本增效工作，平台优势逐渐显现，经营效率显著提高，成本费用率有效降低。”
行业研发费用增长17.14%
半导体公司以创新谋求领先优势
值得一提的是，162家半导体上市公司2024年研发费用合计733.71亿元，对比2023年的626.34亿元增长了17.14%。
在具体公司中，2024年，162家公司中有132家公司实现了研发费用同比持平或增长，其中，中科飞测、德明利、佰维存储、先锋精科、源杰科技、中微公司和康希通信的研发费用增长均超过70%。
从研发费用投入规模来看，中芯国际、北方华创、闻泰科技、海光信息和韦尔股份的研发费用均在20亿元以上，其中海光信息研发费用增加了10亿元(见表2)。
表2：半导体行业研发费用居前公司
数据来源：Wind
据中微公司财报，2024年，公司研发费用为14.18亿元，同比增长约73.59%。研发费用的大幅增长主要是因为“本期耗用的原材料和低值易耗品较上年增加29143万元，职工薪酬较上年增加18755万元，股份支付费用较上年增加8068万元。”
据中微公司年报披露，2024年，公司研发人员数量为1190人，对比2023年的788人增长了51%。
海光信息2024年的研发费用增长了46.05%，主因是“公司基于长期发展战略，通过扩大研发团队规模(研发人员数量较上年同期增长31%)、加速新产品研发进程并增加研发项目投入，以强化技术储备并提升市场竞争力。同时，报告期内的费用化项目较多，导致研发费用增长较快。”公司2024年研发人员数量从2023年的1641人增加到2157人。
海光信息在财报中指出，“报告期内，公司持续深耕主营业务，通过高强度的研发投入，提升技术创新能力和产品品质，致力于为客户提供高性能、高可靠、低功耗的产品以及优质的服务。”
中微公司在财报中指出，“公司站在先进制程工艺发展最前沿，始终强调技术创新、产品差异化和知识产权保护的基本原则，并保持高强度的研发投入。目前在研项目涵盖六类设备，总共有超过二十款新设备在开发中。新产品开发已经取得了显著成效，近两年新开发的LPCVD薄膜设备和ALD薄膜设备，已有多款新型设备顺利进入市场并获得重要客户的重复性订单。”
因外部因素剥离部分业务的闻泰科技，2024年研发人员数量出现了较大幅度下降，从2023年的3729人降至3213人，降幅达13.84%，相比之下，其研发费用降幅仅有3.22%。
闻泰科技在财报中指出，“一方面，公司进一步优化资产结构与资源配置，增强运营效率，提升上市公司盈利能力及资产质量。剥离受行业波动及地缘政治因素制约的产品集成业务，系统性提升上市公司资源使用效率，公司后续将管理资源、研发投入及产能配置全面投入到高附加值的半导体业务。”在产品创新方面，“公司将持续加大研发投入，进一步扩大全球十余座研发中心的布局和规模，不断巩固并提升在整流器、功率二极管、双极晶体管、MOSFET、逻辑IC等传统核心产品领域的领先地位。”
半导体公司2025年第一季度开局良好
机构看好龙头公司
在2024年年报发布的同时，有160家半导体公司同步发布了2025年一季报。整体上，160家公司实现归母净利润合计79.04亿元。具体公司上，有110家公司业绩为正。
北方华创在2024年取得业绩规模首位，在今年第一季度继续保持领先。公司披露，2025年第一季度，公司实现营业收入82.06亿元，同比增长37.90%；实现归母净利润15.81亿元，同比增长38.80%。在营收变动原因中，公司指出，“公司集成电路装备领域电容耦合等离子体刻蚀设备(CCP)、原子层沉积设备(ALD)、高端单片清洗机等多款新产品实现关键技术突破，工艺覆盖度显著增长，同时多款成熟产品市场占有率稳步提升。凭借优良的产品、技术和服务优势，公司市场份额持续扩大，营业收入同比提升。”
同样，闻泰科技继续保持全行业营业收入领头羊位置，且公司业绩出现大幅增长。2025年第一季度，公司实现营业收入130.99亿元；实现归母净利润2.61亿元，同比增长82.29%(见表3)。公司的半导体业务营收、净利润、毛利率同比均显著增长，显现强劲发展潜力。数据显示，半导体业务实现收入为37.11亿元，同比增长8.40%，业务毛利率为38.32%，同比上升超七个百分点，净利润5.78亿元。
表3：部分半导体公司2025年第一季度营收和业绩表现
数据来源：Wind
IDC数据显示，2024年第四季度全球智能手机出货量同比增长2.4%，达到3.317亿部，连续第六个季度保持增长。到今年第一季度，全球智能手机出货3.05亿部，同比增长1.5%，其中中国智能手机市场增长3.3%。另外，电脑、汽车、人工智能(AI)市场规模均保持增长趋势。这意味着半导体行业的成长空间依然较大，也因此，闻泰科技、海光信息等公司受到机构的积极掼蛋网页版。
平安证券在近期研报中指出，鉴于闻泰科技聚焦半导体业务，2025年第一季度利润高增，同时公司持续加大半导体研发投入，提升产能和产品布局，因此维持公司“掼蛋网页版”评级。
(文中个股仅为举例分析，不作买卖掼蛋网页版)
