2月18日，CPO概念盘中一度震荡冲高，多只概念股出现强势反弹，这背后有AI等多重因素驱动。拉长周期来看，CPO已经成为一个具有“长坡厚雪”特点的中长期潜力赛道板块。
与此同时， 一些仍在上升通道的细分头部公司获得杠杆资金重点增仓 ( 名单可见文内表1 )，AI领域后市的超额机会或许就聚焦于此。
CPO概念股强势领跑
近日，AI概念开始由之前的普涨切换为结构型上涨，但AI的整体机会以及趋势性行情仍在延续，部分细分领域更是强势领跑，如CPO。
从二级市场表现来看，CPO概念板块在2月17日上涨3.1%，在260余个板块中排名第6。而自1月中旬以来(截至2月17日，下同)，则已累计上涨了20%，并创2023年以来的新高(见图1)。
从个股来看，统计83只概念股，期间有78只期间出现上涨，迈信林等多只个股期间涨幅均超过了80%。
什么是CPO? CPO的英文全称为 Co-packaged optics，即共封装光学，通过将交换芯片和光引擎共同装配形成芯片和模组的共封装。CPO的发展受益于AI大模型加速问世等，因为AI大模型对作为其底层基础设施的算力提出了更高的需求，进而进一步刺激了作为算力关键基础设施的光模块，CPO则是光模块未来的一种演进形式，被视为AI高算力下的高能效比方案。
CPO概念板块连连走强背后，或与中长期及短期等多个驱动因素有关。
如从中长期角度来看，CPO受益于人工智能、云计算、大数据等领域的快速发展，进而带动对高速、高性能的网络服务需求持续增长。 此外，CPO是AI产业链中率先实现业绩兑现的细分方向之一，基本面因素驱动二级市场股价上涨。
短期角度来看，主要受益于行业头部公司的催化。如有消息称，英伟达或将于2025年3月召开的 GTC 大会推出CPO交换机新品。该CPO交换机在进展顺利情况下，有望于2025年8月实现量产。
2月18日，CPO概念盘中一度震荡冲高，多只概念股出现强势反弹，这背后有AI等多重因素驱动。拉长周期来看，CPO已经成为一个具有“长坡厚雪”特点的中长期潜力赛道板块。
与此同时， 一些仍在上升通道的细分头部公司获得杠杆资金重点增仓 ( 名单可见文内表1 )，AI领域后市的超额机会或许就聚焦于此。
CPO概念股强势领跑
近日，AI概念开始由之前的普涨切换为结构型上涨，但AI的整体机会以及趋势性行情仍在延续，部分细分领域更是强势领跑，如CPO。
从二级市场表现来看，CPO概念板块在2月17日上涨3.1%，在260余个板块中排名第6。而自1月中旬以来(截至2月17日，下同)，则已累计上涨了20%，并创2023年以来的新高(见图1)。
从个股来看，统计83只概念股，期间有78只期间出现上涨，迈信林等多只个股期间涨幅均超过了80%。
什么是CPO? CPO的英文全称为 Co-packaged optics，即共封装光学，通过将交换芯片和光引擎共同装配形成芯片和模组的共封装。CPO的发展受益于AI大模型加速问世等，因为AI大模型对作为其底层基础设施的算力提出了更高的需求，进而进一步刺激了作为算力关键基础设施的光模块，CPO则是光模块未来的一种演进形式，被视为AI高算力下的高能效比方案。
CPO概念板块连连走强背后，或与中长期及短期等多个驱动因素有关。
如从中长期角度来看，CPO受益于人工智能、云计算、大数据等领域的快速发展，进而带动对高速、高性能的网络服务需求持续增长。 此外，CPO是AI产业链中率先实现业绩兑现的细分方向之一，基本面因素驱动二级市场股价上涨。
短期角度来看，主要受益于行业头部公司的催化。如有消息称，英伟达或将于2025年3月召开的 GTC 大会推出CPO交换机新品。该CPO交换机在进展顺利情况下，有望于2025年8月实现量产。
CPO未来市场空间值得期待。根据半导体产业洞察， 到2035年，共封装光学器件 (CPO) 市场规模预计将超过12亿美元，从2025年到2035年，复合年增长率将达到28.9% 。CPO长期可成长性的赛道空间意味着该领域未来还有很多可挖掘的投资机会。
杠杆资金大笔加仓
很多正在右侧反弹期
在CPO概念板块强势上涨背后，不少标的股即获得了资金的重点增持，如杠杆资金(融资盘)即对不少CPO概念股给予了大笔增仓。
如1月中旬以来，统计83只概念股， 有超过半数标的获杠杆资金给予净买入，净买入超千万元的个股有42只，净买入超5000万元的个股有25只，有19只个股则被净买入超过亿元 ， 5只个股获净买入超3个亿“小目标”。
结合二级市场来看，不少获得杠杆资金大额买入的个股纷纷出现股价大涨。
以迈信林为例，公司主营业务为航空航天核心零部件，具有算力、CPO等多重概念。1月中旬以来加速上涨，至今已累计上涨了82%，并于最近创出历史新高(见图2)。期间，杠杆资金对其净买入1.52亿元。
迈信林此前曾表示，公司的3um设备用在400GHz和800GHz光模块封装，已有多家客户通过测试，其中也有客户已开始分批下单采购，同时国内光通讯行业龙头企业将采用此设备做产品测试。
迈信林股价连续上涨背后，也同时有其他利好因素加持，如据公司披露的2024年业绩预告显示，预计实现净利润为4018.00万元到6028.00万元，同比增长163.55%到295.40%。此外，公司近日“剧透”子公司基于DeepSeek开发的模型正式上线。
对于迈信林，知名“牛散”赵建平、赵吉曾联手布局 ，观察来看，赵建平曾于2023年一季报新进前十大流通股股东，与其经常一起“联手布局”的赵吉也于2023年一季报新进前十大流通股股东。
不过，2024年一季报时，两人均退出前十大流通股股东，不确定是清仓出局或部分减持。自此之后，迈信林股价出现了一轮长达近半年的深度调整，之后重新开启了一轮超级牛市行情。
杠杆资金有较高的风险偏好，不少获其重点增仓的个股都具有很强的爆发力。除了迈信林，还有不少CPO概念股获得杠杆资金的重点关注。 1月中旬以来获杠杆资金加仓超千万且股价仍处在长期多头上涨行情中的名单 可见下方(表1， 长按二维码“加入学习”即可免费获取完整名单 )。
概念股业绩结构型改善明显
CPO有一个涉及上中下游的完整的产业链，涉及多个细分领域，这也提供了更多挖掘个股的投资机会。
从CPO的产业链来看， 上游主要包括微光学器件制造商、半导体芯片设计商和材料 (如CPO产品的原材料，如硅材料、光学元件、电子元件等)供应商； 中游主要包括CPO产品设计与制造商 ，也称为模块封装制造商或设备商； 下游主要包括光学系统制造商、光器件供应商、系统集成商以及终端用户。
从产业布局的角度来看，从CPO产业链个股来看， 产品升级、技术迭代、市场需求端扩张等多重因素带来了更多个股的α机会。
近来，不少公司已在CPO产业链进行重点布局，在AI等多重因素带动下，股价迎来显著上涨。
如景旺电子在1月接受机构调研时表示，公司在CPO技术领域已有一定技术储备，未来CPO相关产品进展主要取决于市场的解决方案及客户的需求。其另外表示，公司已批量生产10G/25G/100G/200G/400G/800G光模块产品，完成1.6T光模块产品的打样并具备量产能力，批量订单导入正在持续进行。
景旺电子主营业务为印制电路板(PCB)，具有CPO、AI PC、无人驾驶等多重概念。景旺电子股价此前经过了一轮调整后，近期迎来了一轮强势反弹，2月6日以来已累计上涨了近30%，2月18日当天一度冲高近10%，并创出了2017年1月上市以来的历史新高。
此外，在业绩窗口期，受益于AI、算力等因素拉动，CPO概念股整体实现了明显的结构型业绩增长。
如太辰光表示，公司预计2024年实现净利润23000万元–27500万元，比上年同期增长48.30%-77.32%。对于业绩增长原因，公司表示，随着AI技术的不断进步，算力需求日益攀升，全球数据中心建设步伐加快，拉动了光器件产品需求的持续且稳定增长。在此背景下，公司凭借光通信领域的深厚技术积淀与战略布局，实现营收显著增长。公司股价于1月下旬创出历史新高，经过短期回调后，再度迎来反弹。
另外，还有多家CPO概念股2024年年度业绩大幅预增(见表2)。
(文中提及个股仅作举例分析，不作投资建议。)
