人形机器人概念股近期表现出色，多家公司近6天涨幅在20%以上。此外，机构年内对人形机器人概念股的调研力度也在加大。
2月5日以来，在上证指数缓步上行的同时，市场中一众科技概念股，譬如大智慧软件中的DeepSeek、东数西算、AIAgent(智能体)、人形机器人等概念指数也在快速上行。截至2月12日，在上证指数区间上涨2.95%的背景下，大智慧人形机器人指数上涨了14.28%。
人形机器人概念股的走强，显然与近期人形机器人的消息面，包括特斯拉上调Optimus量产指引、英伟达与CMU(卡耐基梅隆大学)研究团队共同发布ASAP框架应用在人形机器人身上、AI机器人公司Figure终止与OpenAI的合作协议,以及宇树人形机器人登春晚和元宵晚会舞台等利好消息有关。
人形机器人启动上涨行情
1月28日，央视蛇年春晚如期而至，其中，在《秧BOT》节目中，十几台宇树科技的人形机器人H1与新疆艺术学院的演员们联袂出演，为观众呈现了一场极具创意的人机共舞表演。这些人形机器人不仅能够变换队形、舞动身体，还能多角度转手绢，展现出高度的灵活性和协调性。
宇树科技的人形机器人的出色表现引发了资本市场投资人注意，春节后的首个交易日即2月5日，在上证指数微跌的情况下，大智慧人形机器人指数上涨了3.83%。此后的几个交易日继续上行，至2月12日，大智慧人形机器人指数已连续上涨7个交易日，区间涨幅达14.28%，远远超过同期上证指数上涨2.95%的表现。
在人形机器人指数上涨的同时，板块内相关标的公司也有亮眼表现，比如大智慧人形机器人板块62家公司期间全部实现上涨，东方财富人形机器人板块77家公司有76家公司实现上涨。以大智慧人形机器人板块个股为例，概念股瑞迪智驱、联创电子、骏创科技、软通动力的涨幅均在30%以上，而涨幅在20%以上的合计有13家公司。整个人形机器人概念股，仅肇民科技的市场表现要弱于上证指数。
人形机器人概念股近期表现出色，多家公司近6天涨幅在20%以上。此外，机构年内对人形机器人概念股的调研力度也在加大。
2月5日以来，在上证指数缓步上行的同时，市场中一众科技概念股，譬如大智慧软件中的DeepSeek、东数西算、AIAgent(智能体)、人形机器人等概念指数也在快速上行。截至2月12日，在上证指数区间上涨2.95%的背景下，大智慧人形机器人指数上涨了14.28%。
人形机器人概念股的走强，显然与近期人形机器人的消息面，包括特斯拉上调Optimus量产指引、英伟达与CMU(卡耐基梅隆大学)研究团队共同发布ASAP框架应用在人形机器人身上、AI机器人公司Figure终止与OpenAI的合作协议,以及宇树人形机器人登春晚和元宵晚会舞台等利好消息有关。
人形机器人启动上涨行情
1月28日，央视蛇年春晚如期而至，其中，在《秧BOT》节目中，十几台宇树科技的人形机器人H1与新疆艺术学院的演员们联袂出演，为观众呈现了一场极具创意的人机共舞表演。这些人形机器人不仅能够变换队形、舞动身体，还能多角度转手绢，展现出高度的灵活性和协调性。
宇树科技的人形机器人的出色表现引发了资本市场投资人注意，春节后的首个交易日即2月5日，在上证指数微跌的情况下，大智慧人形机器人指数上涨了3.83%。此后的几个交易日继续上行，至2月12日，大智慧人形机器人指数已连续上涨7个交易日，区间涨幅达14.28%，远远超过同期上证指数上涨2.95%的表现。
在人形机器人指数上涨的同时，板块内相关标的公司也有亮眼表现，比如大智慧人形机器人板块62家公司期间全部实现上涨，东方财富人形机器人板块77家公司有76家公司实现上涨。以大智慧人形机器人板块个股为例，概念股瑞迪智驱、联创电子、骏创科技、软通动力的涨幅均在30%以上，而涨幅在20%以上的合计有13家公司。整个人形机器人概念股，仅肇民科技的市场表现要弱于上证指数。
值得一提的是，宇树科技的人形机器人登陆春晚，让宇树概念股也有不错的表现。譬如景兴纸业，间接投资宇树科技，2月5日至12日期间，景兴纸业股价连续6天上涨，涨幅达21.26%。通过金石成长间接持有宇树科技股权的金发科技，在2月5日涨停，至2月7日区间涨幅达15.05%。同样间接持股的卧龙电驱在2月5日至12日期间上涨了35.23%。此外，江苏雷利、东睦股份、兆威机电、中大力德、长盛轴承、北特科技等公司也是为宇树机器狗提供各种零部件和技术支持的产业链上的公司，市场表现同样不错。
除了宇树的人形机器人上春晚的消息驱动，特斯拉上调Optimus量产指引的消息也利好人形机器人概念。1月30日，特斯拉在业绩电话会上更新了Optimus机器人量产指引，2025年目标生产1万台机器人，产能扩至每月1000台，到2026年每月产能达到10000台，2027年每月产能达到10万台。此外，特斯拉在其位于美国弗里蒙特的工厂发布了多个工程岗位的招聘信息，这一举措标志着该公司正在加速推进其人形机器人Optimus的量产化进程。
“近期国内外产业端迎来密集催化，产业潮起，入局者明显增多，DeepSeek等人工智能公司的涌现推动通用机器人大模型的发展。”上海证券认为，人形机器人产业链已经进入“百花齐放，百家争鸣”阶段，目前人形机器人进入工业场景，已经成为国内外确定性较高的应用趋势，人形机器人商业化落地可期，建议关注受益的国内零部件厂商。
34家人形机器人概念股披露年度业绩预告
在人形机器人概念股持续上涨的同时，有多家人形机器人概念股近日密集披露2024年报业绩预期。据东方财富Choice数据，东方财富人形机器人板块77只标的股中有34家公司披露了2024年业绩预告。其中业绩预喜者达21家，占披露业绩预告公司的61.76%。在业绩预喜公司中，长盈精密、震裕科技、双林股份等8家公司的预告归母净利润同比增长上限超过100%，其中，长盈精密预期业绩增幅最高，预告归母净利润同比增长上限达856.79%(见表1)，而预期归母净利润目前最高者为胜宏科技，上限值达12.4亿元。
表1 披露2024年业绩预期的人形机器人概念股
数据来源：东方财富Choice
据长盈精密业绩预告披露，公司2024年度实现归母净利润70000万元–82000万元，比上年同期增长716.78%-856.79%。对于业绩变动原因，长盈精密表示，“消费类电子及新能源市场持续复苏向好，报告期营业收入创历史新高。”
作为特斯拉产业链供应商之一，在近期披露的投资人问答内容中，长盈精密表示：“公司在人形机器人领域的布局主要是在人形机器人的精密零组件产品上，例如关节齿轮、轴承、关节传感器等等，目前已经与北美及国内头部企业建立了合作关系。”
值得一提的是，长盈精密还是宁德时代的供应商，其不仅在2024年11月作为宁德时代供应商参加了第二届链博会，且于今年1月7日首次参加全球最大的科技展CES，向海外客户展出灵巧手丝杆、关节传感器、旋转执行器等人形机器人零组件；AI眼镜零组件；高速连接器；光伏逆变器；多种工艺的新能源储能及动力电池结构件；手机及笔电结构件等。
胜宏科技是专业从事高精密多层、HDIPCB、FPC、软硬结合板的研发、生产和销售的企业，产品广泛应用于计算机、航空航天、汽车电子(新能源)等领域。其2024年业绩预期实现归母净利润112000万元–124000万元，比上年同期增长66.83%-84.70%。对于业绩大增的原因，公司归结为两个方面,“1、快速落地AI算力、数据中心等领域的产品布局，多款AI算力、数据中心领域的高端新产品实现大规模量产，推动公司业绩高速增长。报告期内，公司全方位赋能MFS集团发展，整合资源，协同效应显著。2、政府补助增加。”
另外，胜宏科技在近日发布的投资者问答中表示，“公司应用于人形机器人领域的PCB产品已实现小批量出货。”
在业绩出现下滑的公司中，亿嘉和、埃斯顿、禾川科技等8家公司业绩下滑幅度超过100%，其中，亿嘉和的业绩预期下降最快。业绩预告显示，公司预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润为-19500万元左右。对于业绩下滑原因，公司表示：“1、受市场环境等因素影响，客户在机器人领域的投资及需求不及预期，公司本期营业收入有所下降，毛利额减少；2、参股的佗道医疗科技有限公司经营亏损，本期确认投资损失约4900万元；3、公司长账龄应收款项回款情况不及预期，坏账计提金额增加等。”
20家公司获得机构调研
在人形机器人概念持续活跃下，相关公司也获得了机构密切关注。据东方财富Choice数据，今年以来，有20家人形机器人概念获得机构调研，其中安培龙、中控技术、奥比中光-UW、五洲新春等8家，被调研次数达到2次或以上(见表2)。
表2 机构1月份以来调研2次以上的人形机器人概念股
数据来源：东方财富Choice
安培龙是被调研次数最多的，达12次。公司1月24日公布的调研记录表显示，今年1月份有国泰君安、华夏基金、国寿养老、中信证券、中金公司等几十家机构对公司进行了调研，涉及问题均为其传感器在各个领域的应用情况。其中，在人形机器人领域的应用方面，公司明确表示，“用于机器人领域的单向力传感器及力矩传感器也与多家客户进行送样以及技术交流中。六维力传感器公司目前正在研发过程中，尚未实现正式交样。”
在年内被调研2次以上的公司中，奥比中光和震裕科技是唯二披露年报预期的公司，前者预期“2024年度实现营业收入约56000.00万元，与上年同期相比，将增加19999.41万元左右，同比增长约55.55%；2024年度实现归属于母公司所有者的净利润约-6000.00万元，与上年同期相比，将减少亏损21588.48万元左右，同比减少亏损约78.25%”。后者则预期“盈利22000万元–28000万元，比上年同期增长414.39%–554.68%”。
在2月12日发布的投资者活动记录表中，针对机构提出的“公司在各类机器人领域的产品布局情况如何”的问题时，奥比中光表示，“目前，公司凭借‘研发+制造’的一站式产品和服务，已推出丰富且全面的机器人视觉感知产品方案，通过与机器人产业客户的多年合作，公司从传感器、激光雷达到模型算法都积累了较强的综合实力……在人形机器人领域，公司Femto系列iToF相机及Gemini335和336系列相机均具备卓越的性能，可满足各类人形机器人在室内外复杂场景下执行视觉应用。”
震裕科技在1月15日发布的投资者关系活动记录表中，针对机器人业务的收入和利润贡献问题表示，“人形机器人新兴领域行业还处于从0-1的起步阶段，公司机器人组件及精密零部件产品都处于投入期，近期营收和利润规模均相对较小，预计对公司业绩贡献度很小，更多的是公司拓展新业务领域能力的证明。”
开源证券对震裕科技积极看好，认为其是精密零部件隐形冠军。在最新研报中，开源证券指出，“震裕科技主业企稳向上，并大力布局人形机器人产业链，受益人形机器人产业化及ASP提升双击。我们预计2024-2026年公司归母净利润2.5/4.0/5.2亿元，对应PE为61.6/38.7/29.7倍，首次覆盖予以‘买入’评级。”
(本文已刊于02月15日出版的《证券市场周刊》。文中提及个股仅作举例分析，不作投资建议。)
