冰火两重天！科技题材“热辣滚烫”，拥挤度直逼天花板，这些板块却坠入“寒冬”
财联社讯(编辑梓隆)，近期，以人工智能、人形机器人为代表的科技题材表现高热，活跃资金也持续入场博弈。其中，TMT板块(电子、计算机、通信、传媒)2月25日成交额合计近8300亿元，在市场中占比再超4成，同时，机械设备板块成交额近2000亿元，占比规模也在一成以上，两大热点合计成交占比也继续过半。 
注：各行业板块2月25日成交额情况(截至2月25日收盘)
科技成交占比过半，较低拥挤板块一览
目前，科技主题持续吸金，相关板块也频频迎来较大波动。以成交额数据统计，截至2月25日收盘，时下最为活跃的TMT及机械设备板块成交总额已连续3日在1万亿元以上，其中，在2月21日，其总成交额达1.22亿元，超过去年A股日均成交额(1.06万亿元)。同时，其在A股市场中的成交占比也连续15个交易日(2月5日以来至今)超过一半比例。 
注：TMT及机械设备板块近1年成交总额及其在A股中占比情况(截至2月25日收盘)
不过，相较于TMT及机械设备板块的热潮涌动，仍有部分行业目前稍显冷清。以本月日均成交额较之去年日均成交额统计，公用事业、煤炭、交通运输等板块量能规模减少明显。若对比其两段时间日均成交额在A股中占比情况，计算机、机械设备、电子、通信、传媒板块在去年高活跃的基础上继续吸金，而医药生物、非银金融、有色金属等板块成交额占比大幅下降。 
注：各行业板块本月日均成交额较之去年日均成交额增减变动规模(截至2月25日收盘)
注：各行业板块今年2月与去年全年日均成交额在A股中占比情况(截至2月25日收盘)
若从换手率规模上看，TMT及机械设备板块目前也持续位居前列。截至2月25日收盘，计算机、传媒、机械设备、电子、通信板块(申万一级)指数近5日的日均换手率为前五名，分别达7.9%、4.8%、4.4%、4.3%、4.0%。家用电器、社会服务、电力设备、汽车、商贸零售等板块近日换手率也相对较高，而
财联社讯(编辑梓隆)，近期，以人工智能、人形机器人为代表的科技题材表现高热，活跃资金也持续入场博弈。其中，TMT板块(电子、计算机、通信、传媒)2月25日成交额合计近8300亿元，在市场中占比再超4成，同时，机械设备板块成交额近2000亿元，占比规模也在一成以上，两大热点合计成交占比也继续过半。
注：各行业板块2月25日成交额情况(截至2月25日收盘)
科技成交占比过半，较低拥挤板块一览
目前，科技主题持续吸金，相关板块也频频迎来较大波动。以成交额数据统计，截至2月25日收盘，时下最为活跃的TMT及机械设备板块成交总额已连续3日在1万亿元以上，其中，在2月21日，其总成交额达1.22亿元，超过去年A股日均成交额(1.06万亿元)。同时，其在A股市场中的成交占比也连续15个交易日(2月5日以来至今)超过一半比例。
注：TMT及机械设备板块近1年成交总额及其在A股中占比情况(截至2月25日收盘)
不过，相较于TMT及机械设备板块的热潮涌动，仍有部分行业目前稍显冷清。以本月日均成交额较之去年日均成交额统计，公用事业、煤炭、交通运输等板块量能规模减少明显。若对比其两段时间日均成交额在A股中占比情况，计算机、机械设备、电子、通信、传媒板块在去年高活跃的基础上继续吸金，而医药生物、非银金融、有色金属等板块成交额占比大幅下降。
注：各行业板块本月日均成交额较之去年日均成交额增减变动规模(截至2月25日收盘)
注：各行业板块今年2月与去年全年日均成交额在A股中占比情况(截至2月25日收盘)
若从换手率规模上看，TMT及机械设备板块目前也持续位居前列。截至2月25日收盘，计算机、传媒、机械设备、电子、通信板块(申万一级)指数近5日的日均换手率为前五名，分别达7.9%、4.8%、4.4%、4.3%、4.0%。家用电器、社会服务、电力设备、汽车、商贸零售等板块近日换手率也相对较高，而银行、石油石化、交通运输、公用事业、煤炭等板块交投相对冷淡。 
注：各行业板块近5日日均换手率规模(截至2月25日收盘)
此外，具体细分方向的拥挤度上，据兴业证券近日研报数据统计：
在TMT方向中，服务器、IDC、计算机设备、国资云、金融IT、半导体分立器件、消费电子、智能驾驶、游戏、运营商拥挤度水平较高。同时，制造领域的汽车零部件、工业机器人，消费医药领域的创新药、医疗器械拥挤度水平也较高。而风电、船舶制造、白色家电、纺织服饰、旅游及景区、航空运输、银行、煤炭、石油石化、火电板块拥挤度水平中等偏低。
资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理
注：时间范围为2025/1/24-2025/2/21
行业融资强度盘点，这些板块估值低位
近期，市场整体融资余额继续攀升，截至2月24日数据，沪、深、京三市融资余额合计18864亿元，较上一交易日再度增长近120亿元，并超越于去年(2024年)12月12日录得的前期高点(18891亿元)。同时，代表投资者做多情绪的融资买入额自2月中旬以来也不断上涨，其中，在2月21日，其单日融资买入额达2367亿元，创去年11月12日以来新高。 
注：沪深京三市近1年融资余额变动情况(截至2月24日数据)
分行业(申万一级)来看，以融资控盘比统计，计算机、传媒、国防军工、有色金属、非银金融板块融资余额占板块流通市值比例相对较高，而银行、石油石化、纺织服饰、食品饮料、煤炭板块该比例相对靠后。若统计融资买入额占板块成交额比例，非银金融、国防军工、通信、银行、电子板块占比居前，而综合、纺织服饰、建筑材料、轻工制造、社会服务的板块居后。 
注：各行业板块融资余额占流通市值比例、融资买入额占成交额比例(截至2月24日数据)
此外，从估值层面来看，同样以申万一级板块统计，截至2月25日数据，计算机、国防军工、电子、综合板块指数市盈率在50倍以上，银行、建筑装饰、煤炭等板块指数市盈率相对较低。若以近5年的百分位数据统计，机械设备、电子、钢铁、计算机、建筑材料均处于历史高位水平，而社会服务、农林牧渔、食品饮料、公用事业、有色金属板块市盈率百分位较低。 
注：行业板块目前市盈率及百分位情况(截至2月25日数据)
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