十大机构论市：春季躁动明显加速 中国科技类资产价值正在被全球投资者重估
本周沪指上涨1.63%，深证成指上涨4.13%，创业板指上涨5.36%。下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
中信策略：春季躁动明显加速 中国科技类资产价值正在被全球投资者重估
由技术变革驱动的春季躁动行情明显加速，交易风格和结构愈发极致，后续行情分化不可避免。中国科技类资产价值正在被全球投资者重估，中美估值差有望收敛。预计本轮行情仍将继续演绎，结构的分化和行情的节奏将更为关键，当前建议强化以端侧AI为核心的产业逻辑突出板块，后续转向非美出海+红利的杠铃策略。一方面，节后首周市场成交量持续放大，春季躁动加速明显，抢筹指标和活跃私募仓位处于高位，外资的流出和部分公募产品的赎回边际改善。强势行业集中在AI产业链方向，TMT板块成交占全A总成交比重快速提升至45%；风险偏好已经抬升，事件催化还在继续，预计科技行情还将演绎，但分化不可避免。
海通策略：春季行情或已徐徐展开 如何找领涨行业？
春节后市场明显活跃，在AI概念引领股市本周迎来蛇年开门红。市场情绪也转暖，周五全A成交额放量至近2万亿，投资者期待的春季行情或已徐徐展开。春季行情年年有，牛市中涨幅更大。春季行情是A股市场经典的“日历效应”之一，每逢岁末年初，投资者都在期待春季行情。春季行情中领涨行业无普适性规律，而是得益于当时政策或产业因素催化。春季行情中，重视AI浪潮下产业趋势向上的科技板块。同时，关注政策加码下或存在较大预期差的地产、消费医药。
申万宏源策略：国内AI和机器人短期性价比到什么位置了？
春节后国内AI和机器人行情快速演绎，短期性价比到什么位置了？成长相对价值的赚钱效应仍处于历史中位以下，国内AI和机器人相关行业的赚钱效应扩散、浮盈指标较历史高位仍有距离。短期，产业趋势主题行情尚未演绎至低性价比区域，强动量仍有一定延续性。短期国内AI和机器人向上脉冲后，难免会有波折。但此时，我们更强调两个中长期判断：1、25H1宏观和市场环境仍有利于主题行情的演绎，小盘成长风格占优不变，主要的投资机会仍来自主题活跃，产业趋势主题值得持续内部挖潜。2、长期来看，国内AI和机器人未来有望演绎技术突破——应用/新硬件突破——加速渗透——商业模式明晰——整合行业的新巨头产生的发展进程，拥有成为牛市核心产业趋势级别的潜力。又一块牛市拼图已然显现。
本周沪指上涨1.63%，深证成指上涨4.13%，创业板指上涨5.36%。下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
中信策略：春季躁动明显加速 中国科技类资产价值正在被全球投资者重估
由技术变革驱动的春季躁动行情明显加速，交易风格和结构愈发极致，后续行情分化不可避免。中国科技类资产价值正在被全球投资者重估，中美估值差有望收敛。预计本轮行情仍将继续演绎，结构的分化和行情的节奏将更为关键，当前建议强化以端侧AI为核心的产业逻辑突出板块，后续转向非美出海+红利的杠铃策略。一方面，节后首周市场成交量持续放大，春季躁动加速明显，抢筹指标和活跃私募仓位处于高位，外资的流出和部分公募产品的赎回边际改善。强势行业集中在AI产业链方向，TMT板块成交占全A总成交比重快速提升至45%；风险偏好已经抬升，事件催化还在继续，预计科技行情还将演绎，但分化不可避免。
海通策略：春季行情或已徐徐展开 如何找领涨行业？
春节后市场明显活跃，在AI概念引领股市本周迎来蛇年开门红。市场情绪也转暖，周五全A成交额放量至近2万亿，投资者期待的春季行情或已徐徐展开。春季行情年年有，牛市中涨幅更大。春季行情是A股市场经典的“日历效应”之一，每逢岁末年初，投资者都在期待春季行情。春季行情中领涨行业无普适性规律，而是得益于当时政策或产业因素催化。春季行情中，重视AI浪潮下产业趋势向上的科技板块。同时，关注政策加码下或存在较大预期差的地产、消费医药。
申万宏源策略：国内AI和机器人短期性价比到什么位置了？
春节后国内AI和机器人行情快速演绎，短期性价比到什么位置了？成长相对价值的赚钱效应仍处于历史中位以下，国内AI和机器人相关行业的赚钱效应扩散、浮盈指标较历史高位仍有距离。短期，产业趋势主题行情尚未演绎至低性价比区域，强动量仍有一定延续性。短期国内AI和机器人向上脉冲后，难免会有波折。但此时，我们更强调两个中长期判断：1、25H1宏观和市场环境仍有利于主题行情的演绎，小盘成长风格占优不变，主要的投资机会仍来自主题活跃，产业趋势主题值得持续内部挖潜。2、长期来看，国内AI和机器人未来有望演绎技术突破——应用/新硬件突破——加速渗透——商业模式明晰——整合行业的新巨头产生的发展进程，拥有成为牛市核心产业趋势级别的潜力。又一块牛市拼图已然显现。
光大策略：迎接春季行情 关注哪些行业？
从历史来看，A股市场在当年2月以及春节后的一段时间里均有不错的表现，而今年春节之后的首个交易日为2月5日。因此，从日历效应来看，春节后的A股市场表现或值得期待。此外，当前A股市场的估值处于2010年以来的均值附近，而随着政策的积极发力，中长期资金以及前期赚钱效应带来的增量资金或将加速流入市场，有望进一步提升A股市场的估值。市场风格方面，预计2月或将在成长与均衡间摆动，成长及独立景气风格行业关注软件开发(AI)、工业金属(铜/电解铝)、自动化设备(人形机器人)等，均衡风格关注医疗服务(CXO)、白酒、国有大型银行等。
招商策略：外资看多做多中国资产 AI行情向应用端演绎
DeepSeek的快速崛起带动中国资产重估，外资机构开始看多、做多中国资产，从港股、美股的中国资产表现来看，本轮外资似乎比我们更加乐观。具体到当前AI行情，市场或将从普涨向真正具备价值增量的环节聚焦，从“场景交易”向“商业模式交易”过渡。展望后市，今年2-3月仍然是经典的做多A股的时间窗口。全民掼蛋网类型选择方向，偏主题类方向尤其是AI应用将会成为下一个阶段市场重点进攻的方向，消费电子、传媒互联网、软件等领域与大模型应用相关、人形机器人落地相关的领域值得重点关注。
华金策略：春季行情可能进入主升阶段 短期继续聚焦科技成长
比照历史经验，今年春节后至两会前A股大概率表现偏强，可能进入主升阶段。一是国内政策可能进一步宽松，外部风险可能进一步下降：首先，政策上，赤字率和国债发行规模提升等两会政策预期可能进一步上升，证监会近期发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，短期政策偏积极；其次，外部风险上，美对华加征关税已落地，俄乌冲突等风险可能下降。二是国内流动性短期可能维持宽松：首先，国内流动性可能季节性宽松；其次，海外对国内宽松的掣肘短期可能下降。三是短期国内基本面仍处于弱修复阶段。
中泰策略：春节后行情或如何演绎？
本周市场上涨一方面由于春节期间Deep Seek引发的低成本AI模型浪潮驱动。另一方面，春节至两会期间市场或逐步酝酿新一轮政策预期，故中小盘板块，以及与AI相关的计算机，传媒板块表现较好。春节后伴随国内政策、特朗普关税等开始进入落地期，2月市场或将呈现“先抑后扬”的特点。预计2月中旬后，市场将发酵两会政策预期，带来新的反弹行情。就配置而言，当前时间点仍维持以国央企红利、债市、黄金等资产为主线的观点不变。未来一个月科技股，特别是中下游的消费电子、传媒等受Deep Seek影响或维持活跃。
浙商策略：国民应用引爆行情 持原仓、择机配
随着“国民应用”Deepseek和春晚上人形机器人引爆市场情绪，市场延续了今年1月13日以来的反弹攻势继续向上，且成长指数的上攻力度明显超出预期。这也意味着，自1月13日“左脚”形成以后，主要宽基指数都处于“左脚抬起”之后的同一轮反弹过程中，且反弹级别已经扩大。换言之，即使本轮反弹结束出现回落，大盘也较难跌破1月13日低点，市场重心明显被拉高。但是同时需要注意，经过连续反弹尤其是短时间快速上攻后，多数主要指数(如上证、中证1000、国证2000、创业板指、北证50等)都已经触及前期的筹码密集区，本周五午后的快速下探也表明市场存在内生性调整的需要。综上，我们预计市场将沿着“惯性上冲-回踩‘黄金右脚’整固-继续上攻”的路径运行，短线追涨需谨慎，但是中线依旧看好。
东吴策略：AI“东升” 新周期开启
尽管特朗普加关税、制造业回流等政策主张构成“美元悖论”，但在美债附息压力与日俱增的背景之下，已在高位盘踞两年的美元利率进一步走强的空间有限，而未来一旦发生转向，全球资本的回流将缓解强美元周期之下非美经济体产业发展和资产定价压力，即：分子端，非美国家货币政策空间打开，科技公司资本开支和研发投入的资金成本降低、加速技术进步，分母端，流动性改善驱动非美风险资产实现估值提升。而本轮全球AI科技竞赛中，全球范围内只有中国的技术实力与美国最具可比性，则强美元压力一旦缓解，中国AI科技公司将率先受益。
华安策略：乘势而上 不负春华
继续保持乐观态度，市场有望延续稳步上行。国内外数据无明显拐点性变化，其中1月美国非农数据显示美国劳动力市场供求依然偏紧，通胀担忧支撑美联储维持观望态度，国内通胀数据整体符合季节性规律。考虑到1月信贷出现“开门红”概率仍存，临近两会市场对于政策发力预期逐步抬升，有望继续提振市场，故可继续保持乐观态度。节后市场风险偏好显著提升，成交量快速放大，机会精彩纷呈，其中最耀眼的在于DeepSeek、春晚跳舞机器人催化下的成长科技板块，该机会正在行情演绎早期，后续仍有充足空间。此外我们强烈掼蛋网页版的具备强规律性的基建季节性行情也正在演绎并处于行情初期，仍然是优选配置方向。
(文章来源：东方财富研究中心)
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