金价日内行情反弹冲高，关注美盘阻力做空逻辑。
黄金网特约 金荣中国
|周四(5月15日)美盘前时段，现货黄金自一个月低点3120美元/盎司附近小幅反弹。尽管避险情绪短暂回温支撑金价，但中美贸易局势缓和、美联储降息预期降温以及美债收益率攀升等因素持续压制多头动能。市场焦点转向晚间美国PPI数据及美联储主席鲍威尔讲话，或为黄金突破当前震荡区间提供新驱动。同时今晚将会公布很多美国重要的经济数据，预期短期金价波动较大，市场关注度较高，
与此同时目前市场黄金多空角逐，多空因素角力避险需求边际减弱成为近期金价主要拖累。美国总统特朗普关于“伊朗已接近达成协议”的表态，叠加中美同意在未来90天内逐步削减关税的进展，显著缓解市场对地缘冲突和贸易摩擦的担忧。此外，乌克兰总统泽连斯基确认将出席周四在伊斯坦布尔举行的俄乌局势和谈，进一步削弱黄金的避险属性。然而，美联储政策预期博弈仍为市场主线。近期多名美联储官员释放“观望”信号：副主席杰斐逊强调“现行政策已具备应对不确定性灵活性”，芝加哥联储主席古尔斯比称“需等待更多数据验证通胀趋势”，旧金山联储主席戴利则指出“当前利率水平适度紧缩”。这些言论强化了市场对美联储推迟降息的押注——利率期货显示，年内降息预期已从一个月前的100基点大幅缩减至50基点左右，推动10年期美债收益率升至一个月高位，直接压制无息资产黄金的表现。
美国4月PPI数据：若生产者价格环比增速超预期，可能强化“通胀黏性”担忧，进一步打压降息预期，利空黄金；鲍威尔讲话基调：若其重申“需要更多数据确认通胀回落”，金价或延续承压；反之，任何对经济放缓风险的暗示都可能触发空头回补。中长期来看，黄金仍面临“强美元+高利率”的双重压制。但若地缘局势再现黑天鹅事件，或美国经济数据显著恶化导致美联储重新转向鸽派，金价仍具备快速反弹的弹性。投资者需密切关注3170-3200美元区间的突破方向，以判断短期多空力量转换。
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